一、公司簡介

凱盛科技股份有限公司（以下簡稱“凱盛科技”）是中國建材集團(tuán)旗下ITO導(dǎo)電膜玻璃信息顯示材料、電熔氧化鋯研發(fā)和生產(chǎn)的基地，是蚌埠市硅基新材料產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展基地的骨干企業(yè)，是凱盛科技集團(tuán)顯示材料和應(yīng)用材料板塊的重要產(chǎn)業(yè)化平臺，公司原名安徽方興科技股份有限公司，成立于2000年9月30日，2002年11月在上海證券交易所上市，股票代碼：600552，2016年3月公司更名為凱盛科技股份有限公司，2018年公司被認(rèn)定為國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)，2019年被認(rèn)定為國家企業(yè)技術(shù)中心。

凱盛科技股份致力于打造百億級的國際一流顯示與新材料品牌企業(yè)，推動新材料和新型顯示兩大業(yè)務(wù)共同發(fā)展。在新材料業(yè)務(wù)上，產(chǎn)品主要包括電熔氧化鋯、納米鈦酸鋇、球形石英粉、硅酸鋯和稀土拋光粉等，廣泛應(yīng)用在電子信息、通訊元器件、特種陶瓷、精密陶瓷、新型建材、化工等制造行業(yè)，其中電熔氧化鋯產(chǎn)品已連續(xù)多年保持全球行業(yè)龍頭地位，2019年被認(rèn)證為國家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品。在新型顯示業(yè)務(wù)上，依托集團(tuán)公司在顯示和電子玻璃基板上的資源優(yōu)勢，已形成緊密的上下游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同關(guān)系，延伸出ITO導(dǎo)電膜玻璃、柔性觸控、面板減薄、保護(hù)蓋板、顯示觸控一體化模組的較完整顯示產(chǎn)業(yè)鏈，正在著力打造能為客戶提供顯示觸控行業(yè)整體解決方案，并具備產(chǎn)品定制化服務(wù)的能力。

新材料業(yè)務(wù)屬于國家七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，國家支持政策優(yōu)厚！

二、2019年核心產(chǎn)品評價和業(yè)績情況

2019年年報：

2019年公司營業(yè)收入4,518,311,135.46元，同比增長48.23%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤96,510,265.68元，同比增長124.04%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.1263元，上年同期為0.0564元。

截至2019年12月31日，凱盛科技?xì)w屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)2,490,211,844.63元，較上年末增長3.65%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為71,270,045.32元，上年同期為11,071,856.01元。

據(jù)了解，2019年，受中美貿(mào)易摩擦影響,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，公司兩大業(yè)務(wù)板塊均面臨更加激烈的市場競爭，公司管理層在董事會的領(lǐng)導(dǎo)下，強(qiáng)化內(nèi)部管理，持續(xù)開展技術(shù)創(chuàng)新，調(diào)整經(jīng)營策略，尋求合作資源，積極開拓國內(nèi)外市場，公司的品牌影響力日益提升,報告期實(shí)現(xiàn)總量、增量、質(zhì)量“三量齊升”，全面完成各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。2019年公司預(yù)計(jì)完成營業(yè)收入39.91億元，實(shí)際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.18億元；預(yù)計(jì)完成利潤總額1.13億元，實(shí)際實(shí)現(xiàn)利潤總額1.5億元。

在這樣情況下，19年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為0.97億元，同比增長124.04%。縱觀之前的數(shù)據(jù)，歸母凈利潤都是同比下滑的，僅僅在17年保持了微乎其微的正增長，19年利潤改善非常大，一方面是收入端的增長，另一方面我們來看看費(fèi)用端有沒有改善。

經(jīng)過數(shù)據(jù)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，確實(shí)三費(fèi)的費(fèi)率在19年有所下降，銷售費(fèi)用率2.02%，下降了1個百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率2.61%，下降了1.42個百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)用率2.34%，下降了0.92個百分點(diǎn)。但2020Q1公司三費(fèi)的費(fèi)用率稍有上升，主要體現(xiàn)在管理費(fèi)用率上，上漲了1.63個百分點(diǎn)。

2015年-2017年，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷縮短，2018年受國際環(huán)境影響略有回升，隨后也回復(fù)到下滑態(tài)勢。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變動趨勢基本相同，證明了公司的運(yùn)營能力有所提升。不過2020Q1這兩項(xiàng)指標(biāo)都有所回升，由于受疫情影響較大，暫時不能充分反應(yīng)出真實(shí)的運(yùn)營能力。

 

此外，公司的應(yīng)收賬款實(shí)現(xiàn)了從2010年的0.89億元到2019年的13.94億元超過15倍的增長，2019年應(yīng)收賬款同比增長31.59%。

從短期償債能力角度看，公司流動比率基本保持在1.5左右，上下波動較小，比率基本穩(wěn)定，短期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況良好。從長期償債能力角度看，近年來公司的長期資本負(fù)債率波動較大，除2018年外，2016年到2019年呈現(xiàn)不斷上升趨勢。

 

公司在經(jīng)營活動現(xiàn)金流方面，出現(xiàn)了波動。與2018年相比，2019年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量保持上升態(tài)勢，全年共流入41.46億元，同比增長23.9%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流變動趨勢與營業(yè)收入大致相同。

2018年，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響導(dǎo)致營業(yè)收入受到?jīng)_擊，經(jīng)營活動現(xiàn)金流有所下滑，但現(xiàn)金流量凈額已實(shí)現(xiàn)正向流入。隨著5G技術(shù)普及和全球智能終端市場回暖，公司在收入端的增長情況是樂觀的，預(yù)計(jì)經(jīng)營活動現(xiàn)金流仍將保持穩(wěn)步上升趨勢。

最后我們看看研發(fā)方面，2019年公司投入研發(fā)費(fèi)用為1.95億元，占總營收的4.31%，相較于2018年的1.31億元增加了49%。公司2019年新增授權(quán)專利50件，其中發(fā)明專利4件，累計(jì)授權(quán)專利227件，其中發(fā)明專利31件，美國發(fā)明專利1件，軟件著作權(quán)3件。

報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)總量、增量、質(zhì)量“三量齊升”，全面完成各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。

年報顯示，公司主要業(yè)務(wù)包含新材料和新型顯示兩大業(yè)務(wù)板塊。新材料業(yè)務(wù)方面，公司不斷改進(jìn)工藝，提升產(chǎn)品品質(zhì)，總體效益保持基本穩(wěn)定。電熔鋯產(chǎn)品經(jīng)工藝改進(jìn)目前在陶瓷過濾器領(lǐng)域逐漸開始使用，釩藍(lán)色料級電熔鋯2019年出貨量大幅度增長；活性氧化鋯良品率已提升至90%以上；穩(wěn)定鋯出貨量同比增長50%以上。球形石英粉和球形氧化鋁粉產(chǎn)品開發(fā)了第二代全氧焰高溫熔融球化技術(shù)，質(zhì)量大幅度提升，成本大幅度下降。納米鈦酸鋇產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)步提高，拋光粉一線已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，產(chǎn)品已經(jīng)穩(wěn)定供應(yīng)長信、盛諾等客戶。未來公司將通過新產(chǎn)品研發(fā)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多樣化，減少市場變化對業(yè)績的沖擊，同時逐步提高現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)水平和質(zhì)量管理水平，向高端產(chǎn)品、高端客戶發(fā)展，提高整體盈利能力。

新型顯示業(yè)務(wù)方面，公司光電顯示事業(yè)部繼續(xù)踐行大客戶、大訂單的市場戰(zhàn)略，取得顯著成效，全年?duì)I業(yè)收入突破32億元，創(chuàng)歷史新高。2019年，除了維系亞馬遜等重要客戶外，成功向京瓷、Wacom、百度等客戶供貨，量產(chǎn)筆記本 COF 產(chǎn)品、手機(jī)盲孔屏產(chǎn)品、8 寸、10.1 寸 CHD IN-CELL 產(chǎn)品等多個優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。公司積極響應(yīng)國家加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度的號召，布局新能源汽車充電樁用液晶顯示屏產(chǎn)品；自主研發(fā)生產(chǎn)的人工智能用液晶顯示模組，已與多家國內(nèi)外知名品牌客戶達(dá)成合作，下一步公司將擴(kuò)張產(chǎn)能，力求在智能顯示行業(yè)獲取更高的市場份額；在金融領(lǐng)域的人臉支付方面，與國內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)金融公司達(dá)成合作意向，在安防、商業(yè)等領(lǐng)域項(xiàng)目進(jìn)入預(yù)研階段，助力大數(shù)據(jù)中心建設(shè)。

凱盛科技表示，未來，公司將貫徹中國建材集團(tuán)“4335”指導(dǎo)原則，落實(shí)凱盛集團(tuán)“1336”戰(zhàn)略規(guī)劃，以“玻璃新材料”的產(chǎn)業(yè)布局為依托，全面推進(jìn)“提質(zhì)增效，轉(zhuǎn)型升級”，夯實(shí)效益基礎(chǔ)。加大改革創(chuàng)新力度，充分發(fā)揮混合所有制的活力，積極探索新業(yè)態(tài)、新機(jī)制。堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，深化內(nèi)外產(chǎn)研協(xié)同和上下游產(chǎn)業(yè)鏈合作，不斷推動科技成果產(chǎn)業(yè)化，提升以科技創(chuàng)新為主的核心競爭力，從而推動新材料和新型顯示兩大業(yè)務(wù)的共同發(fā)展，將公司打造成為具有國際競爭力的新材料和新型顯示的科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

半導(dǎo)體材料介紹

凱盛科技，2019年?duì)I收45億左右，PS基本為1。長信科技PS為4，三環(huán)集團(tuán)PS為7。

按收入對比，蚌埠中恒新材料相當(dāng)于聯(lián)瑞新材數(shù)倍，產(chǎn)品也都有球形石英粉和球形氧化鋁粉。半導(dǎo)體新材料，年收入超過10億的上市公司，A股并不多。

可比同行業(yè)公司如下：

CMP：鼎龍股份、凱盛科技

球形石英粉：聯(lián)瑞新材、雅克科技（浙江華飛）、凱盛科技

球形氧化鋁：聯(lián)瑞新材、凱盛科技

碳酸鋇：國瓷材料、凱盛科技

電熔氧化鋯：國瓷材料、凱盛科技

超薄玻璃介紹

市場調(diào)查公司IHS手機(jī)行業(yè)分析師表示，今年的折疊屏手機(jī)基本上都會采用超薄玻璃蓋板，三星和華為采用的方案有所差別，但都解決了折痕和劃傷的問題。這意味著即將在明年MWC2020大會登場的華為Mate Xs也會使用超薄玻璃蓋板。（騰訊科技）此前華為官方透露，華為Mate Xs將搭載麒麟990 5G SoC芯片，已于2020年3月正式上市。

2019年12月24日，三星顯示器公司增持Dowoo Insys，并成為該超薄玻璃生產(chǎn)商的最大股東。

國內(nèi)超薄玻璃相關(guān)公司，凱盛科技，長信科技，水晶光電，沃格光電等，主要是玻璃減薄。

2018年4月，凱盛科技集團(tuán)所屬蚌埠院利用自主核心技術(shù)和成套裝備，成功拉引世界最薄0.12毫米超薄電子觸控玻璃。它的問世，打破了蚌埠院2016年創(chuàng)造的0.15毫米國內(nèi)電子玻璃工業(yè)化生產(chǎn)極限，又一次刷新了中國超薄電子觸控玻璃薄型化的生產(chǎn)紀(jì)錄，再次填補(bǔ)國內(nèi)空白。

多家知名券商提出UTG在2020年應(yīng)用的觀點(diǎn)，對于不同的公司，機(jī)會與風(fēng)險并存。

國盛電子鄭震湘《當(dāng)前值得重點(diǎn)關(guān)注的三個產(chǎn)業(yè)趨勢》2019年12月16日

根據(jù)三星電子總裁楊頌恩公開披露，三星折疊屏Galaxy Fold銷量超預(yù)期、截至12月12日銷量已破百萬，同時產(chǎn)業(yè)跟蹤下來目前華為Mate X一機(jī)難求、二手市場流通價格破六萬，預(yù)計(jì)明年折疊屏手機(jī)仍將成為安卓陣營創(chuàng)新主戰(zhàn)場。同時目前產(chǎn)業(yè)對于三星明年折疊屏備貨預(yù)期持續(xù)上修至500-600萬，遠(yuǎn)超今年一百萬左右的備貨量級。

除備貨量上修外，三星明年上半年的折疊屏新機(jī)預(yù)計(jì)方案將出現(xiàn)大幅改動，據(jù)韓國媒體Etoday報道折疊屏幕保護(hù)材料正在積極評估由CPI膜轉(zhuǎn)換為UTG（ultra thin flexible glass）方案，以改善fold 1被詬病的折痕、劃痕現(xiàn)象。

目前肖特、康寧、旭硝子等玻璃大廠均有超薄玻璃產(chǎn)品，我們通過CINNO Research 產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)了解到肖特目前在折疊屏蓋板領(lǐng)域布局處于領(lǐng)先地位。同時從大廠布局來看，三星與韓系供應(yīng)商Dowoo追加越南工廠資本開支，蘋果亦于今年9月繼續(xù)追加投資康寧2.5億美金、開發(fā)下一代新型玻璃。

我們認(rèn)為一旦明年三星率先采用超薄玻璃方案，則其他廠商有望跟進(jìn)，我們預(yù)計(jì)玻璃后道加工、減薄、貼合等工藝流程價值量有望大幅提升。重點(diǎn)關(guān)注布局柔性超薄玻璃及后道加工的產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的——藍(lán)思科技、長信科技、京東方A等。

天風(fēng)電子《電子行業(yè)專題研究：UTG：折疊手機(jī)柔性蓋板新方向》2019年12月30日

折疊手機(jī)的難點(diǎn)在于一體的折疊屏，折疊屏上游材料中柔性材料難度較大，特別是蓋板材料，屬于高壁壘高價值量環(huán)節(jié)。柔性蓋板材料同時要求柔性（可折疊）、耐磨性（物理接觸）以及光學(xué)性能（透光性），在行業(yè)第一代產(chǎn)品中柔性蓋板材料主要采用無色 PI 材料（Colorless PI），CPI 材料目前具備量產(chǎn)基礎(chǔ)，但在耐磨性以及表面質(zhì)感方面有較大提升空間，我們判斷隨著工藝和產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，UTG（超薄玻璃）有望成為重要的新方向，2020 年將有望被部分機(jī)型采用，后續(xù)滲透率持續(xù)提升。

UTG 材料難點(diǎn)在于無機(jī)比例材料天然的剛性和脆性，目前主要是通過制作超薄的玻璃（數(shù)十微米級別厚度）來克服玻璃材料的脆性問題，UTG 的核心在于玻璃材料供應(yīng)商提供特質(zhì)的玻璃+玻璃減薄廠商后道減薄處理兩道工藝的綜合處理，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和配套有望解決 UTG 的規(guī)模量產(chǎn)問題。

我們看好 5G 生態(tài)下移動終端未來將持續(xù)迭代，折疊手機(jī)將是重要形態(tài)之一，2019年是全球折疊手機(jī)商用元年，2020 年將有更多手機(jī)品牌發(fā)布折疊手機(jī)，未來 2 年全球折疊手機(jī)出貨量有望達(dá)千萬級。

隨著工藝技術(shù)的進(jìn)步，我們判斷折疊手機(jī)的蓋板材料由 CPI→UTG 發(fā)展是重要新的方向，玻璃減薄是 UTG 產(chǎn)業(yè)鏈中兩個核心環(huán)節(jié)之一，我們看好折疊手機(jī)下游持續(xù)成長拉動柔性 UTG 蓋板材料的減薄需求，看好國內(nèi)顯示玻璃減薄行業(yè)龍頭長信科技的相關(guān)機(jī)會，同時建議關(guān)注沃格光電。

華泰電子《TMT一周談之電子：UTG蓋板日益成熟，折疊屏手機(jī)再進(jìn)階》2019年12月10日

折疊屏有望接力全面屏成為擴(kuò)大手機(jī)顯示尺寸的創(chuàng)新方案。為了進(jìn)一步突破智能手機(jī)的物理空間限制，實(shí)現(xiàn)更大尺寸的顯示效果，進(jìn)而豐富智能手機(jī)的辦公、娛樂應(yīng)用場景，折疊屏成為了繼全面屏之后智能手機(jī)顯示端的主要創(chuàng)新方向。目前折疊屏的主要實(shí)現(xiàn)方式包括內(nèi)折、外折、雙向內(nèi)折、對折等方式。

在國內(nèi)面板大廠京東方、維信諾、深天馬等柔性 OLED 產(chǎn)能逐步開出的支撐下，國內(nèi)手機(jī)品牌華為、聯(lián)想、小米、oppo 等也快速跟進(jìn)折疊屏創(chuàng)新方向。2019 年 2 月華為在其全球開發(fā)者大會上首次推出了折疊屏手機(jī) Mate X，采用 8GB+512GB 的存儲組合，搭載華為麒麟 980 處理器，而且支持 5G 通信。2019 年 11 月聯(lián)想在其創(chuàng)新科技大會發(fā)布了折疊屏手機(jī)摩托羅拉 RAZR 2019 以及全球首款折疊屏筆記本電腦 ThinkPad X1 系列，進(jìn)一步豐富了折疊顯示的應(yīng)用場景。

CPI（透明聚酰亞胺薄膜）替代玻璃是當(dāng)前折疊屏手機(jī)普遍的蓋板材料選擇。因?yàn)檎郫B屏手機(jī)蓋板必需具備高透光度、低霧度、耐刮耐磨擦、柔軟性佳且高穩(wěn)定度等特性，但是目前成熟的玻璃蓋板工藝只能實(shí)現(xiàn)固定曲率的彎折，無法滿足反復(fù)彎折需要，且由于更易碎而導(dǎo)致更高的維護(hù)成本。因此，柔性 CPI 材料成為了當(dāng)下三星、華為等折疊屏手機(jī)的一致選擇，現(xiàn)已具備 CPI 膜技術(shù)的廠商有 KOLON、SKC、住友化學(xué)等。

盡管 CPI 蓋板的可折疊特性優(yōu)異，但防護(hù)功能仍存在明顯劣勢且整個顯示屏模組的耐用性差。由于 CPI 材料的防刮擦能力差，容易出現(xiàn)劃痕，同時抗沖擊保護(hù)能力弱，受到外力沖擊時不能起到保護(hù)的作用。此外，由于由于折疊屏模組中不同材質(zhì)之間有著厚度、硬度以及上下裝配位置的區(qū)別，這就意味著折疊屏中靠“內(nèi)測”的部分在折疊時實(shí)際上會比“外側(cè)”彎曲得更厲害，導(dǎo)致折疊時發(fā)生拉伸形變，多次折疊后將產(chǎn)生無法恢復(fù)的褶皺、甚至 是導(dǎo)致整塊或者部分屏幕失效、損壞。

因而傳統(tǒng)的玻璃蓋板大廠康寧、肖特等均在持續(xù)研發(fā)可折疊超薄玻璃蓋板，康寧韓國預(yù)計(jì)未來 1-2 年便有望實(shí)現(xiàn)可折疊超薄玻璃的商業(yè)化。

替代 CPI 蓋板的 UTG 玻璃有望應(yīng)用于三星明年的折疊屏新機(jī)之中。根據(jù) CINNO 訊，三星繼首款折疊屏手機(jī) Galaxy Fold 的火熱銷售行情之后，有望在 1H20 推出搭載 UTG（Ultra Thin Glass）的新款折疊屏機(jī)型，該材料由德國肖特（SCHOTT AG）和具備玻璃特種處理工藝的 DOWOO INSYS 提供，厚度僅 0.1mm，兼具玻璃的高耐磨性以及可反復(fù)折疊的韌性，該 UTG 材料有望應(yīng)用于屏幕基板、觸摸層基質(zhì)以及表面蓋板等多個部位。

根據(jù)調(diào) 研反饋，國內(nèi)面板減薄大廠長信科技有望參與到 UTG 材料的減薄、化強(qiáng)及切割等環(huán)節(jié)中。減薄是 TFT-LCD 面板加工流程中的重要一環(huán)，長信科技業(yè)務(wù)實(shí)力全球領(lǐng)先，繼續(xù)推薦。面板減薄環(huán)節(jié)通過化學(xué)蝕刻或物理研磨方法進(jìn)行，以達(dá)到顯示屏輕薄化的要求，以實(shí)現(xiàn)更 清晰的畫質(zhì)；而顯示面板經(jīng)減薄、研磨、拋光、切割等加工后，可與觸控模組、偏光片、玻璃蓋板等通過切割、偏光片貼附、邦定、貼合等工藝進(jìn)行組裝，形成具備觸控和顯示功 能的觸控顯示一體化模組。

根據(jù)長信科技中報披露，公司的 ITO 導(dǎo)電玻璃業(yè)務(wù)占據(jù)行業(yè)高 端市場，連續(xù)多年保持行業(yè)市占率、產(chǎn)銷規(guī)模、盈利能力首位，在 TFT-LCD 面板減薄領(lǐng) 域的業(yè)務(wù)實(shí)力已居全球前列。

蔡依林

柔性觸控模組項(xiàng)目

該項(xiàng)目于 2019 年 3 月 13 日獲公司董事會審議通過(詳見公司 2019-018 號公告)。由公司控股資子公司安徽方興光電新材料科技有限公司投資，在蚌埠市高新區(qū)現(xiàn)廠區(qū)內(nèi)建設(shè)，建成后可年產(chǎn)3000 萬片柔性觸控模組。該項(xiàng)目目前正在辦理各項(xiàng)前期手續(xù)和采購招標(biāo)等工作。

超大屏觸控模組項(xiàng)目

該項(xiàng)目于 2019 年 6 月 12 日獲公司董事會審議通過(詳見公司 2019-034 號公告)。由公司全資子公司凱盛信息顯示材料（池州）有限公司投資，在安徽省池州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)建設(shè)超大屏觸控模組。該項(xiàng)目目前正在辦理各項(xiàng)前期手續(xù)。

年產(chǎn) 3000 萬片 5G 手機(jī)后蓋炫彩鍍膜項(xiàng)目（2019年8月投產(chǎn)）

該項(xiàng)目于 2019 年 6 月 12 日獲公司董事會審議通過(詳見公司 2019-035 號公告)。由公司全資子公司凱盛信息顯示材料（黃山）有限公司投資，在安徽省黃山市休寧縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)高新電子產(chǎn)業(yè)園黃山顯示原廠區(qū)內(nèi)建設(shè)，建成后可年產(chǎn) 3000 萬片 5G 手機(jī)后蓋炫彩鍍膜。該該項(xiàng)目目前正在辦理各項(xiàng)前期手續(xù)。

國企的特點(diǎn)，就是研發(fā)投入很大，也有專利，產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。在這個階段，毛利率較高，效率是次要的。但是到產(chǎn)業(yè)化，規(guī)?；瘯r，銷售與管理水平落后，效率不高，所以利潤率低。

中環(huán)股份對隆基股份就是如此。國瓷材料凈利率30%左右，而凱盛科技的新材料業(yè)務(wù)，凈利率8%。

所以，投資科技股的國企，一定要在產(chǎn)品剛剛突破時、市場快速成長時，避免在市場飽和時投資。市場快速成長時，有產(chǎn)能、有技術(shù)的國企同樣可以產(chǎn)生好的效益，管理水平的重要性在其次。當(dāng)市場開始激烈競爭后，管理與激勵先進(jìn)的民企，往往會在市場中越走越強(qiáng)！

四、近期投資和公司大舉措

2020年4月21日，洛陽市與凱盛科技集團(tuán)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議簽約儀式舉行，將在洛陽建設(shè)總部基地、研發(fā)中心、博物館及三大生產(chǎn)基地。

省委常委、洛陽市委書記李亞，中國工程院院士、中國建材股份有限公司總裁、凱盛科技集團(tuán)董事長彭壽參加座談及簽約儀式等活動。

李亞說，當(dāng)前洛陽全市上下正在深入貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記重要講話精神，按照省委省政府關(guān)于加快洛陽發(fā)展的部署要求，凝心聚力加快建設(shè)副中心、致力打造增長極。凱盛集團(tuán)此次在洛布局高端玻璃研發(fā)、生產(chǎn)等項(xiàng)目，將對洛陽新材料產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級發(fā)揮重要作用。

彭壽表示，凱盛集團(tuán)將積極發(fā)揮自身優(yōu)勢，搶抓新基建發(fā)展機(jī)遇，在洛布局信息顯示等高端玻璃研發(fā)生產(chǎn)基地，打造更多新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品，為洛陽建設(shè)高質(zhì)量副中心城市作出新的更大貢獻(xiàn)。

按照協(xié)議，凱盛集團(tuán)將在洛建設(shè)“一個總部基地、一個研發(fā)中心及博物館、三大生產(chǎn)基地”，總投資130億元以上，在洛打造世界一流、具有較強(qiáng)競爭力的玻璃新材料研發(fā)制造產(chǎn)業(yè)基地。“總部基地”即洛玻集團(tuán)總部經(jīng)濟(jì)基地。“研發(fā)中心及博物館”即在伊濱經(jīng)開區(qū)打造國家級企業(yè)技術(shù)中心及浮法玻璃技術(shù)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，同時建設(shè)玻璃展示類和玻璃產(chǎn)業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)博物館。“三大生產(chǎn)基地”包括伊濱經(jīng)開區(qū)信息顯示玻璃、汝陽縣特種玻璃、偃師市電子信息玻璃等三大產(chǎn)業(yè)基地。

總結(jié)：

6月29，6月30日和7月1日，凱盛科技股票在底部橫盤一段時間后，開始3日的巨大放量和連續(xù)2個漲停，7月1日再次低開高走，再次放巨量。我們查看下近期的減持公告和減持情況：

●大股東及董監(jiān)高持股的基本情況:

公司獨(dú)立董事束安俊先生持有凱盛科技股份有限公司（以下簡稱“公司”）股份100,000股，占公司總股本的0.0131%；公司副總經(jīng)理歐木蘭女士持有凱盛科技股份17，684，577股，占公司總股本的 2.3151%。

●減持計(jì)劃的主要內(nèi)容

自2020年2月20日起至2020年8月18日的6個月內(nèi):束安俊先生擬通過集中競價方式減持其持有的公司股份不超過25，000股,占公司總股本比例為0.0033%，擬減持股份總數(shù)不超過其所持股份總數(shù)的25%；歐木蘭女士擬通過集中競價方式減持其持有的公司股份不超過4,421,100股,占公司總股本比例為0.5788%，擬減持股份總數(shù)不超過其所持股份總數(shù)的25%。以上減持價格將按照減持實(shí)施時的市場價格確定。

截至6月30號，近期的減持大戶歐木蘭已經(jīng)減持332.11萬股，4,421,100-3,321,100=1,000,000(還剩100萬股)。如果7月1號減持完畢，那.......

再看看融資融券的情況：

該股近期的走勢，值得關(guān)注，逢低入場，靜待潮起潮落！